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　　在第六期中，我们邀请了友金所渠道经理陈明，为大家讲解，关于理财产品的二三事儿

　　今天的课程将从两个方面展开讲解：当前主流理财产品种类梳理；每种理财产品的特点和风险浅析。

　　目前主流的理财产品我们分成了六大类，分别是银行理财、信托理财、股票理财、基金理财、私募理财及P2P理财。我们将从产品种类、产品特点、资金投向、风险点及适合对象这五个来维度来逐一分析每种理财产品。

　　银行理财是我们日常生活中接触最多的理财产品。按照不同的维度和标准，可以有很多种分类。

　　大致分为银行理财产品、券商资产管理计划、信托理财产品及合作类理财产品。我们从银行购买的理财产品只有一部分是银行自己发行的，大多数都是银行进行代卖的。

　　分为投资于债券的理财产品、投资于股权的理财产品、投资于其它金融工具的理财产品及投资于另类资产的理财产品。其实按照投资对象或者领域不同，也常分为债券型、信托型、挂钩型、及Q九游体育官网DII的理财产品。

　　分为保本型理财产品和非保本型理财产品，现在根据新规取消了保本型理财产品的发售。

　　比较简单，大致有超短期、短期、中期、长期以及无固定期限理财产品，以超短期和短期居多。

　　分为开放性和封闭性，开放型是指在投资期间内，资金可以随时赎回，不受任何限制，封闭式就是指资金只能在产品到期日进行赎回，不允许提前退出。

　　2、都具有固定期限，短期的有7天、3个月、半年，而且绝大多数银行理财都是封闭式理财，中途都是不允许提前退出的。

　　3、从资金的投向可以看出银行理财产品的风险相对比较低，尤其是银行承诺保本的理财产品，通常都是可以拿回本金跟收益的。在今年5月份“取消刚兑”的新规出现，即不再承诺保本之后，银行理财产品的风险会进一步加大。

　　4.是投资一般瞄准的是企业的融资和现金类资产，收益率水平为现金类资产水平，相对较低，目前银行理财产品的年化收益率在4.5%到5.5%之间，并且投资期限越长收益率越高。

　　从资金投向来看，银行理财产品的资金一般都是短期的企业融资（例如商业票据等），按照国际通行的规则，这类资产可以划分为现金类的资产。（到期日一年以内的高信用等级债券）

　　1、大部分银行理财产品都是可以兑付到本金跟收益的，但是时常会受限，即出现实际的收益低于预期的情况。比如当初你在购买时，年化收益率是5.5%，有极大的可能，会出现最终的年化收益在3%-4%左右。

　　2、流动性的问题，一旦产品开始运转，在到期前的话很难去进行变现，那假如你在着急用钱的情况下，通常资金流转会比较困难。

　　3、由于存续期有限，投资者需要不断的滚动去投入，因此银行理财产品作为长期投资工具来说是不合适的，它主要还是以短期的资金管理为目标的理财产品。

　　4、投资者需要去区分保本与非保本的理财产品，非保本的这种理财产品资金投向十分多样，有的投向大宗商品和外汇等这种高风险的资产，它并不适合于普通的保本型投资者购买。在取消刚兑了之后，投资者的辨别能力要进一步加强。

　　综上所述，银行理财的适合对象，是以短期现金管理为目标的、且期限固定的投资者。

　　信托理财是一种财产管理制度，它的核心内容就是：“得人之信、受人之托、履人之嘱、代人理财”，具体是指委托人基于对受托人的信任，将其财产委托给受托人，受托人按照委托人的意愿来以自己的名义为受益人的利益和特定的目的，来进行资产管理或者进行处分等。

　　分为政府基础建设类，房地产类、工商流贷类、证券类、资金池类、消费信托类、艺术品信托类等等。

　　集合式信托，是指受托人将两个或两个以上的委托人交付的信托财产来加以集合，以受托人自己的名义对所有委托的财产进行管理。

　　单一信托（个别资产信托），就是指信托公司接受单个委托人的资金委托，那么按照委托人确定的这种管理方式，或者由信托公司代为确定这种管理方式，单独管理和运作这种资金。

　　1、按照期限和借款人条件不同，信托计划的预期收益率也不同，目前年化收益率大致在10%到15%之间，该利率反映的是借款者付出的成本，在此基础上还要扣除信托发行方以及渠道收益（大概在5%左右），那么剩下的这10%才是投资者的收益。

　　2、信托产品最低的投资起点是100万，一般一款信托产品，它会分为100万的名额（50个左右）、300万的名额（10个左右）等等。3、投资期限，一般是1到3年为主，中途也是无法退出的。

　　从资金投向来看，信托产品即所谓的“影子银行”，也就是资金需求方绕开银行直接向投资者借钱。

　　资金多数上是投向了地方政府融资平台的某个项目（比如拆迁）或者是企业资金需求。这些融资方一般是在其他的资金渠道枯竭之后才会考虑到信托，因为信托借款的利息比较高，从借款人的角度来讲，它付出的年利率一般在20%甚至可能更高（贷款利息），相比之下银行贷款的成本会低得多。

　　1、绝大部分信托理财产品的渠道会宣传“刚性兑付”--投资者一定会拿到本金跟利息，但实际上这是没有任何根据的。对于“刚性兑付”这个预期，投资者一定要保持清醒，随着清理规范地方政府融资行为及房地产行业的下滑，打破刚性兑付的可能性会越来越大。

　　2、从信托资金的去向不难得出结论，信托借款人一般具有两个特征：一是本身已高负债（其他低成本融资渠道已经枯竭了，需要借助信托这一高成本的渠道来进行融资。）；

　　二是要为信托借款承受高额的利息支出，用专业术语来说，这一类企业都是加了很高的负债杠杆，资金链相对来说会比较紧张。实际上，信托从本质上来说属于高收益债的债券类，也就是所谓的“垃圾债券”。

　　3、集资购买信托的行为，进一步放大了这个风险。由于实际购买合同上只有一个人，而其他众多集资人并不是法律上认可的信托计划受益人，因此一旦出现购买人跑路的现象，集资人的权利难以保障。

　　综上所述，信托理财适合风险承受能力高，且具有足够的风险处置能力（例如打官司）的高净值投资者，可以适当的在投资组合中进行配置信托计划。

　　最后给大家介绍股票理财，所谓的股票理财其实就是投资于股票的这种理财方式，这个相信大家都已经很熟悉了。

　　4、对投资者的要求比较高，包括知识、心理、操作等方面，单从买卖股票的操作上看，表面看起来相对比较简单。

　　如果你是在IPO（企业首次发行股票）的时候认购，那么你的钱是直接缴给了上市公司，上市公司可以用这笔资金去扩大生产等。

　　如果你是在股市上从其他投资者手上买股票，那么这笔钱并没有进入上市公司的口袋。 但是由于你获得了股份，道理上来讲，你购买了上市公司的一部分资产，但是你的钱实际上是转付给了上一任的股票持有人。

　　1、对于普通投资者来说，股市最大的风险是你不知道其中的风险，多数人买卖股票是因为其他人在买卖，或者基于所谓的消息，这种跟风投资最终都是以亏损结束的。

　　2、由于股市的资金门槛较低，参与人数多，再加上各种媒体不停的炒作，对于投资者容易形成巨大的心理压力和影响。

　　由于股市的资金门槛低、参与人数多，把钱全部放到股市，对于绝大多数投资者来说是过于激进的。在股市里边下跌30%是比较平常的事，就算各种指标反映这股市现在已经差不多到底了，市场仍然可能继续下跌。而对于跟风的投资者可能面对的是超过50%的下跌。从时间的角度，投资者可能面临数年亏损的这种持续的心理的负担，所以只要投资者的心理承受能力比较强，是可以尝试的去投资的。

　　今天给大家分享了银行理财、信托理财以及股票理财的特点、资金去向、风险等，基金理财、私募理财以及P2P理财，将会在下次课程继续分享。

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