九游体育官网8月14日，PX2409合约收盘价为8002元/吨。核心逻辑：原油方面，2024 年 8 月 5 日当周，原油价格震荡走跌，PX 成本支撑减弱。周内 PX 整体开工较上周有所回升。当前 PX 重新回到了高供应格局，同时 PX 需求也维持较高水平，库存压力已在二季度检修过程中得到了一定程度的解决。调油方面，美国汽油库存在经历连续两周的去库后变为了累库格局。在当前美亚价差套利空间并未打开，调油经济性弱于化工经济性的情况下，调油逻辑难以对盘面产生较大影响。
烧碱：8月14日，SH2409合约收盘价为2413元/吨。核心逻辑：供应端来看，24 年 8 月 8 日当周开工小幅下降。24 年 8 月 8 日当周液氯价格周内持续走低至-500 元/吨，已有氯碱厂因氯气价格拖累氯碱综合利润进行了降负。开工下降的情况下库存有所去库，去库格局较好。天津渤化当前仍未复产，对烧碱出口仍存变量。库存方面，周内液碱库存由累库转为去库。液碱厂内库存 39.44 万吨，环比减少 0.42%。需求方面，周内氧化铝行业开工率 83.16%，较上周增加 0.26%。本周氧化铝国内均价为3907.80 元/ 吨，价格较上周持平。若烧碱旺季存在，8 月份是淡季转旺季的重要节点，要重点关注需求端是否有增量。后续仍需等待烧碱上涨驱动。整体策略意见为逢低多。
玻璃：现货方面，沙河迎新1397元/吨，河北长城1419元/吨，河北望美1424元/吨，湖北地区5mm白玻1340元/吨。运行逻辑：供给方面玻璃日熔转为下行通道，厂家库存仍处于同期中性水平，主产地库存逐步回升。需求方面，8月份地产施工淡季，保交楼深水区竣工短期内难以兑现，玻璃产销难有改善，近期维持低位震荡。
原油：8月14日，WTI主力原油期货收跌1.37美元，跌幅1.75%,报76.98美元/桶；布伦特主力原油期货收跌0.93美元，跌幅1.15%，报79.76美元/桶。 昨日国际油价大幅回落,原油结束了连续6周的去库行情，油价受到一定压制。宏观方面，美国7月未季调CPI年率 2.9%，预期3.00%，前值3.00%。7月未季调核心CPI年率 3.2%，预期3.20%，前值3.30%。7月份的CPI数据为美联储在下次会议上开始降息扫清了道路。由于劳动力市场最近显示出潜在疲软的迹象，美联储9月会议上的辩论将集中在是按传统方式降息25个基点，还是更大的50个基点。基本面方面，美国至8月9日当周EIA原油库存 135.7万桶，预期-220万桶，前值-372.8万桶。俄克拉荷马州库欣原油库存 -166.5万桶，前值57.9万桶。美国国内原油产量减少10.0万桶至1330.0万桶/日。美国原油库存结束了连续六周的累库。 预期油价短期宽幅震荡。
8月CP较上月价格小幅上调，其中丙烷590美元/吨；丁烷570美元/吨，折合人民币到岸成本：丙烷5228元/吨左右，丁烷5068元/吨左右。外盘FEI今日价格为636.05美元/吨，OPEC下调全球石油需求预测，巴以关系保持紧张，使得原油利空情绪逐渐修复，布伦特原油重回80美元以上。LPG仓单数量依旧维持高位，预计价格震荡，短期观望为主。
沥青：8月14日，BU2410收盘价格为3538（-4）元/吨。华东地区区内价格参考3600-3770元/吨；山东地区市场参考价在3480-3670元/吨，区内供应整体稳中有增，部分执行合同出货，实际成交多在低位，业者多按需采购，下游终端需求相对平稳。短期来看，开工率方面，8月8日，国内沥青81 家企业产能利用率为26.4%，环比+1.6%；54 家样本企业厂家当周出货量为36.6万吨，环比-3%。库存方面，截至8月8日，国内厂库、社库分别环比+0.1%与-1.9%。
燃料油：8月14日，中国舟山低硫燃料油保税船供卖方报价较LU2410结算参考价升贴水130元/吨，为4407元/吨；中国舟山高硫燃料油保税船供卖方报价较FU2409结算参考价升贴水327元/吨，为3596元/吨。
高硫燃料油市场短期呈现强劲态势，但中长期预期较弱。供应端因OPEC+减产支撑价格，但新加坡港口拥堵缓解预示基本面或转弱。中国炼厂多元化采购策略可能影响新加坡市场份额。经济衰退风险及原油增产预期下，高硫市场或相对低硫市场表现疲软。低硫燃料油市场则因巴西、阿尔及利亚、尼日利亚供应缩减而收紧，需求端小幅提振，但内生驱动不足，库存回升，裂解估值承压。中东出口微增，非洲及美洲供应显著减少，国内出口配额不足加剧供应担忧。新加坡与舟山库存上升，内外价差显示较大回撤空间。高硫市场短期内受减产及发电需求支撑，但长期前景不明；低硫市场则因供应缩减短期走强，但裂解估值高企，内需外需均面临挑战，未来走势需密切关注全球经济动态及供需变化。
PVC：8月14日国内PVC粉市场价格窄幅整理，期货今日区间震荡，贸易商一口价报盘部分下调，点价成交有价格优势，部分基差有所走强，下游采购积极性部分提升，现货成交部分好转。5型电石料，华东主流现汇自提5310-5410元/吨，华南主流现汇自提5440-5580元/吨，河北现汇送到5360-5420元/吨，山东现汇送到5350-5390元/吨。
核心逻辑：上周PVC开工率74.2%（+1.6%），中盐40万吨、渤化60万吨近期开车，齐鲁36万吨延期一周开，供应处于上升周期。部分企业因成本、高温等原因降负，但产量影响有限。库存方面，社库53.7万吨，环比-1（前值-0.4），四连降，同比高25.8%（前值+28.7%），价格新低，终端补货积极，成交放量，样本外库存也出现了下降。厂库30万吨，环比+1.7（前值+2.2）万吨，贸易商提货偏弱，企业发货速度放缓，出厂价跟跌幅度较小，整体预售情况不佳；厂家可售库存-10.6万吨，环比+2.6（前值-2.9）万吨，处三年同期高位，厂家压力较大。海外方面，全球市场继续下跌10-40美元/吨不等，海运费已回落至5月份水平，印度BIS认证是否延期仍需1-2周后官宣，上周出口订单明显回升。需求端，制品企业逢低补货，但时下需求淡季，硬制品开工仅有4成，部分企业因高温放假降负。成本端，电石开工回落1%，君正、双欣外销加剧市场压力，价格再跌50元，创年内新低，PVC边际成本降至5310。综上，国内供需面仍然偏弱，PVC与电石双双创年内新低，印度BIS延期尚未官宣，但出口成交出现回暖，近月影响不大，利好远月，V后市评级维持震荡偏弱，9-1反套。
聚乙烯：L2409合约收于8185元/吨，-15元/吨，持仓17.9万手，减少3.1万手。现货方面，华东低压：7950元/吨（+50元/吨），华东高压：10100元/吨，华北线元/吨）。
核心逻辑：PE停车11.5%(-1.9%),线%(+4.8%)。本周期国内企业聚乙烯检修损失量在 7.85 万吨，较上周期减少2.69 万吨。8月2日国内PE库存99.8万吨（+2.9%,前值97.1)。其中生产库存40.7万吨（+6.7%,前值38.2)，港口库存45.0万吨（+0.3%,前值44.9)，贸易厂库14.1万吨（+0.5%,前值14.0)。国内PE检修损失量出现明显减少，国产货源供应预期增加，加之终端工厂订单不足，对原料消化有限，整体销售压力仍存，石化库存增加。聚乙烯下游农膜开工27%（+2%），包装开工52%（0%），薄膜开工42%（0%）。农膜方面，部分工厂订单较前期有所好转，棚膜订单跟进有限，经销商谨慎下单，成交较前期有所好转。综合来看，生产厂商检修量大幅下滑。需求方面，农膜开工率缓慢提高，管材订单交付节奏一般开工受限，其余下游开工波动率较小。利润方面，中期汽油需求不及预期，国内外经济情况不佳，但地缘仍有上升的风险，油价宽幅震荡，持续高温天气带动去库行情，但水电强劲火电负荷不高，煤价窄幅震荡为主。预计下周聚乙烯市场震荡偏弱。
聚丙烯：PP2409合约收于7562元/吨，-20元/吨，持仓量15.9万手,减少 3.1万手。拉丝现货方面，华东市场：7584元/吨（-22元/吨），华北市场：7697元/吨（+2元/吨），华南市场：7629元/吨（+3元/吨），西北市场：7678元/吨（-2元/吨），美金市场：950美元/吨。
核心逻辑：PP停车19.1%(+3.6%),均聚排产53.3%(-4.2%),共聚排产27.7%(+0.6%)。本周国内PP装置停车损失量在14.49万吨，较上一周增加1.1万吨。由于部分大型装置计划外检修，检修损失量有所上升。但受9月传统消费旺季影响，企业检修意愿将逐渐下降。8月2日国内PP库存52.3万吨（+5.3%,前值49.6)。其中生产库存43.1万吨（+7.8%,前值40.0)，港口库存5.7万吨（-4.7%,前值5.9),贸易厂库3.5万吨（-6.2%,前值3.7)。产量环比增加，加大了上游企业去库压力。由于PP下游仍在季节性需求淡季中，工厂刚需不足，现货市场成交难放量，去库不畅。需求方面，聚丙烯下游塑编开工40%（0%），BOPP开工53%（-1%），注塑42%（0%）。塑编方面，由于原料原油不断下跌，价格弱势难以给塑编提供支撑。BOPP方面，开工负荷率低位，以消化前期备货为主，新单采购谨慎。整体而言，塑编较前期有所好转，订单出现小幅回暖之势。预计下周聚丙烯市场震荡偏弱。
天然橡胶：8月14日，ru2501收盘报收15805元/吨，较前一交易日-1.25%。供给端，海外天气扰动影响上量，云南落叶再起影响交割品预期，海南浓乳需求有所好转，供给端利多支撑胶价反弹，叠加上半年减产预期，需求端预期弱化继续淡化。需求端，接下来全钢月初检修企业排产逐步恢复，将带动整体产能利用率小幅提升；半钢胎多数企业排产延续稳定，少数企业根据订单情况灵活调整排产，整体产能利用率小幅波动为主。总体来讲，1.降雨或落叶扰动减弱。2.胶水-烟片价差接近近5年极值，烟片需求较好下胶水估值偏低价格坚挺。3.RU9-1价差已走扩，09接货意愿逐步走强，关注云南落叶缓解情况以及时间推算下收储预期的提升与落地。4.全乳/3L库存比仍有走窄预期，3L基本面延续弱势。5.NR10月集中注销预报21672吨，或存在较多印尼胶。值得注意的是，NR的集中注销可能会对单边价格产生压制，但并不是主要矛盾，关注月间机会。6.RU总持仓偏低，原因可能在于产业空头力量不足以及散多并未进场，短期低持仓有利于继续拉涨，中期拉涨需要持仓增长与基本面利多的共同配合。多头减仓，新多不足，短期弱势，等等逢低吸入。
PTA：期货端，8月14日，TA2409合约收盘报收5580元/吨，较前一交易日-0.78%。PTA现货价格收跌5至5585元/吨，现货均基差收涨6至2409-1；PX收970.67美元/吨，PTA加工区间参考351.64元/吨；PTA开工稳定在82.78%，聚酯开工85.31%。今日现货均基差收涨6至2409-1。买盘有刚需补货需求，市场递盘有跟进，日内现货均基差有好转，价格窄幅走低。8月中下主港交割09贴水3、2、平水成交，8月底主港交割09贴水2、平水成交，局部贴水收窄，9月主港交割09平水到升水5或01贴水28成交。综合来看，短期TA供给仍有增加预期，下游聚酯延续弱势，供需对价格施压。关注原油超跌反弹机会，短期成本支撑或将显现，考虑做缩加工费的机会。预估自身供需对价格驱动比重增加，TA价格偏弱看待，拐点有待观察。
乙二醇：期货端，8月14日，eg2409合约收盘报收4513元/吨，较前一交易日-0.35%。8月14日张家港乙二醇收盘价格在4570元/吨,下跌17，华南市场收盘送到价格在4680元/吨,平稳，美金收盘价格在539美元/吨,下跌3。乙二醇市场今日出现调整走势，国际原油重新回落影响下，加之部分检修装置重启消息使的市场承压下行，早盘开盘时，张家港现货价格在4590附近开盘，盘中买气低迷，商谈重心下移，午后，跌势有所放大，收盘时，现货商谈降至4550-4555区间商谈，现货基差在09+38至09+41区间，华南市场表现疲弱，下游刚需采购谨慎下，成交难现好转迹象。综合来看，国内供应有所提升，海外货源上旬或有增加，下游需求延续弱势，短期价格承压。但考虑到月内一体化规模装置重启基本冲抵了煤化工的损失量和中旬后港口到货并不集中，以及聚酯旺季逐步来临预期边际改善，中期乙二醇呈偏强格局。预估短期乙二醇震荡寻底，下方空间有限，关注低吸机会。
甲醇：8月14日，MA2409合约收于2435元/吨（-15元/吨），持仓减仓5万手至36万手。现货方面，太仓甲醇2430-2445元/吨、鲁南甲醇2330元/吨、内蒙古甲醇2025-2060元/吨；纸货方面，太仓7月下旬甲醇2450-2470元/吨、8月下旬甲醇2480-2490元/吨。太仓甲醇午后窄幅下行，需求端延续疲软，成交放量以中小单为主。
核心逻辑：基本面来看，供应方面，内地几套大型一体化装置重启带动短期内地供应上量，海外供应变动不大，8月下旬预计到港量仍有增加。需求端来看，MTO利润修复带动甲醇制烯烃装置重启预期逐步兑现，周内宁夏宝丰（三期）装置恢复运行，8月仍有制烯烃装置计划开车，烯烃需求回归符合预期。成本端，周内坑口煤价偏弱运行，成本支撑有限，需求节奏无明显提升，电厂兑现长协为主，非电终端利润欠佳影响采购节奏。后市展望上，甲醇供需格局偏弱的弱现实仍有掣肘，节奏上短期关注MTO装置检修重启及内地甲醇供应上量节奏。策略上，周内MA09-01正套头寸走强，维持单边观望和正套头寸持有。
纸浆：日内SP2409合约-56至5604元/吨，环比-1.0%，主力合约累计减持0.1万手至11万手。现货方面，山东市场主流纸浆品牌现货含税参考价为针叶浆6100元/吨（+0），阔叶浆5000元/吨（+0），本色浆5350元/吨（+0），化机浆3550元/吨（+0），日内山东针叶浆报盘调低50元/吨，期货盘面价格随俄针现货下跌而有所下探，需求端整体维持观望，接货乏力，交投积极性欠佳。
核心逻辑：整体上，纸浆基本面依旧偏弱，但上下空间趋紧。供应端，国内外新增产能落地加剧业者看空心态，加之新一轮海外报盘调低对浆价支撑有限，7月纸浆进口端延续季节性下跌带动2024年纸浆累计进口同比转负，高浆价接受度有限。库存端，周内国内港口小幅去库，海内外交易主线或以需求淡季为主导，后市或维持低位波动。需求端，周内生活用纸开工率有所回升，但原纸累库的弱现实仍有掣肘，耗浆速度减缓加之高浆价接受度有限，采购积极性偏弱。综合来看，我们认为8月纸浆供应端支撑有限，受需求清淡拖累，浆价运行或震荡偏弱。策略上，单边保持观望，避开换月；跨月套利方面，受阔叶浆新产能投产带来的预期增量，针阔价差或走扩拖累针浆价格运行，近强远弱格局或有延续，关注SP09-01及SP01-05正套。